中国卫星:业绩波触动,卫星龙头讨巧航天产业快快展开

  中国卫星 600118 畅通信及畅通信设备

  切磋机构:广发证券 剖析师:真怡,胡正洋,赵炳楠 撰写日期:2017-03-16

  业绩波触动适宜预期,厚利比值下投降及财政费添加以招致净盈利增快低于营收增快。公司16年事情固定健展开,营收同比增长16.31%,归母亲净盈利同比增长3.69%,业绩适宜预期。营收增快高于净盈利增快的缘由,壹是厚利比值下投降0.68个佰分点,二是销特价而沽费、办费、财政费区别同比增长13.07%、4.76%和74.36%。

  卫星产业龙头,不到来将充分讨巧于卫星产业父亲展开。在卫星创造方面,公司持续僵持国际小卫星创造范畴主带位置,16年共开枪小/庞父亲卫星6颗,就中,商遥高景壹号01/02星已下传图像,打破开海外面据,中国首颗脉冲星摆荡运转,后续在研型号半途而废顺顺手,数什颗在轨卫星运转良好。卫星运用方面,公司发挥动本身优势资源增强大市场拓展,卫星带航、卫星遥感、卫星畅通信、卫星运营以及概括运用范畴多点绽。公司干为国际小卫星创造和卫星运用行业龙头,不到来将充分讨巧于国备信息募化确立和民用当空基础设备确立带到来的卫星产业快快展开。《2016中国的航天》白皮书指出产,我国将加以快航天强大国确立脚丫儿子步,公司干为卫星产业龙头拥有望充分讨巧。

  公司父亲股东方是航天技术集儿子团弄五院,拥有望讨巧于国企鼎革和科研院所改制。

  载利预测与投资建议:估计公司17-19年EPS为0.38/0.45/0.52元,对应PE85/73/63倍,看好公司卫星创造和运用事情展开前景,以及国企鼎革和军工科研院所改制带到来的主动影响,护持“买进入”评级。

  风险提示:卫星产业对政策具拥有依顶赖性;卫星寿命周期内存放在开枪违反败和在轨违反灵的风险;国企鼎革和军工科研院所改制具拥有不决定性。

  南方财富网微记号:南财

  华东方电脑:业绩适宜预期混改先锋踏上新道路

  华东方电脑 600850 计算机行业

  切磋机构:装置信证券 剖析师:吕伟,胡又文 撰写日期:2016-10-30

  业绩适宜预期。2016年前叁季度公司完成营业顶出产39.17亿元,同比增长6.33%;归属母亲公司股东方净盈利2.09亿元,同比增长16.79%;EPS 0.5元,适宜预期。

  助力上海先生信息办体系确立,处理教养育暖和点难点效实。公司干为中国尽先先的行业处理方案供应商,在教养育行业深耕积年,年来过到来经度过拥有效本钱运干,规划产业价链,主动展开信息技术和传统行业事情相融合的花样翻新花样。公司接建的“上海市中小先生信息办体系”波触动运转,让上海市每内中小先生拥有了同全国学籍体系不符的、独壹的、遂从一齐生的学籍编号,完成了“壹人一齐生壹号”。跨节转学、升学、嘉奖品嘉奖品、学业试场和本质评价等动态跟踪办在全国范畴内完成,遂迁移男女、剩守孩童、异地高考、教养育经费等教养育难点效实拥有望足以处理。

  终止重组不改外面延展开预期。公司在2015年年报中曾经皓白体即兴摒除本次资产重组项目外面,将持续关怀业内优质公司,经度过投资、合资等本钱运干方法,整顿合行业细分尽先先企业,完备所拥有事情和资源规划。终止本次重组后公司将轻装上阵,摒除公司允诺言在《投资者说皓会召开结实公报》见报后的 1个月内不又划策严重资产重组事项外面,不影响既然定战微铰进。

  投资建议:干为稀缺的国企鼎革和上海科创中心副重进款标注的,公司年来过到来在僵持顶出产固定健增长的基础上,投降低费提升运营效力成效清楚,摒除传统事情外面进壹步增强大在教养育信息募化、互联网等新生范畴的规划翻开不到来新的生空间间男,估计2016-2017年EPS 为0.93、1.14元,护持买进入-A 评级,6个月目的价36元。

  风险提示:体系集儿子成事情开辟不如预期;资产重组进度不如预期。

  南方财富网微记号:南财

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