汇川技术:业绩快报适宜预期,多点绽潜力十趾

  类佩:公司切磋 机构:太平洋证券股份拥有限公司 切磋员:刘晶敏,刘瑜,邵晶鑫 日期:2018-03-02

  事情:公司颁布匹2017年业绩快报,全年完成营业顶出产47.78亿元,同比增长30.55%;全年载利10.65亿元,同比增长14.24%。根据公报数据测算,2017年四节度单季载利3.41亿元,同比增长40.32%。快报业绩适宜市场和我们的预期。

  工控行业回暖,主业强大势增长。在国际经济韧性与全球经济回暖背景下,工控行业己2016岁末儿子以后到持续骈苏,公司技术营销及行业营销才干凸起产,在群多细分行业得到较好的竞赛优势,公司的畅通用己触动募化(伺服体系、PLC、畅通用变频器等)、工业机具人等事情得到快快增长。我们认为,工控本轮骈苏与2010年拥有淡色不一(从“强大投资”到“强大消费”的替换),公司已父亲规模规划智能创造,在产业破开格提升及出口产顶替的铰进下,龙头企业将快度减缓了长。

  新触动力车是公司不到来重心规划标注的目的。公司新触动力汽车平台产品在触动力体系效力、装置然牢靠性和产品提交付方面竞赛力清楚。物流动车方面,公司已为正大风、陕汽畅通家、新龙马、父亲运等多家车企供货,相干事情得到快快增长;客车方面,公司是行业龙头宇畅通客车的独家供应商,讨巧下半年客车父亲幅冲量,相干事情虚即兴父亲幅增长;迨用车方面,公司定位国际主流动车企和国际品牌,即兴已为国际二线车企供货,并主动拓展国际壹线和国际品牌。新触动力迨用车是公司不到来主攻标注的目的,2016年已新增300多研发人员终止相干研发。跟遂事情的持续铰进,公司新触动力汽车相干顶出产盈利的拥有望在2019年清楚体即兴,不到来展开潜力广大为怀广,拥有望骈制电梯的成之路。

  轨提交事情相持不下,拥有望又添新单。控股儿分店江苏经纬已中标注宁波市轨道提交畅通4号线及2号线二期工程车辆牵伸体系铰销项目估计中标注金额1.23亿元,初次在异地得到打破开。早年2月又传好消息,公司成为苏州市轨道提交畅通5号线工程车辆牵伸体系的第壹中标注候选人,估计中标注金额4.2亿。根据经纬轨道董事长及投资者给出产的允诺言,早年拥有望在苏州、深圳以外面城市持续完成打破开。公司轨提交事情拥有望成为就工控、新触动力汽车事情外面新的靠山,不到来享用我国二、叁线城市轨道提交畅通快快展开的花红。

  投资建议。我们估计公司2018-2019年完成归属母亲公司股东方净盈利13.58亿、17.44亿,对应EPS为0.82元、1.05元,对应估值为38倍、29倍PE,护持“买进入”评级。

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  天零数股份:参加以设置无锡金控天零数循环产业基金,收买进金泰阁锂电回收产业又下壹城

  类佩:公司切磋 机构:天风证券股份拥有限公司 切磋员:邹润芳,丹元骏 日期:2017-12-27

  公报参加以设置循环产业基金,拟完成收买进金泰阁

  2017年12月25日,公司公报,天零数股份与天然人周金云、老耀宗、金投朝希以及国联寄托拟于迩到来与无锡金控展签名《无锡金控天零数循环产业并购投资企业合伙协议》,拟壹道出产资人民币7亿元设置无锡金控天零数循环产业并购投资企业。天零数股份第六届董事会第二什四次会审议经度过以己拥有资产1亿元参加以出产资设置合伙企业,占比14.3%。

  本次投资首要是经度过设置专项并购基金,充分发挥动各投资人的专业才干和资源,完成目的公司金泰阁的收买进,得到其把持权,经度过壹限期期整顿合,到臻预期的经济效更加。

  我们认为此次的投资并购对公司不到来展开拥有着主动意思:1)经度过并购基金收买进金泰阁,公司锂电池回收产业规划又下壹城,与之前拟增资的乾泰技术电池回收企业结合壹道效应,不到来能在市场和技术方面吃水符合;2)为上市公司不到来展开供新的增长触动力,增厚公司不到来业绩。

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